小米(01810):号称“史上最强” 真有那么牛?
小米集团(01810)于2025年3月18日发布了2024年第四季度财报,史上最强主要要点如下:
1. **整体业绩**:总收入1090亿元,小米同比增长49%,那牛XM登录超出市场预期(1044亿元)。史上最强主要得益于IoT的小米快速增长和手机业务的平均售价(ASP)提升,整体毛利率与预期基本一致。那牛
2. **手机业务**:收入513亿元,史上最强市场预期约500亿元。小米出货量稳定,那牛手机ASP超出预期,史上最强XM登录均价达到1200元,小米展现出小米在高端市场的那牛潜力。
3. **IoT业务**:实现309亿元收入,史上最强受国家补贴影响,小米同比增长52%。那牛尽管空调销量季节性回落,电视销量环比大幅提升33%。
4. **互联网服务**:收入93亿元,超出市场预期3亿元,主要依赖海外互联网服务和国内广告;增值服务表现平平,未见增长。
5. **汽车业务**:四季度汽车相关收入167亿元,毛利率20.4%,调整后净亏损7亿元,亏损收窄显示出改善迹象。
6. **利润**:核心经营利润58亿元,调整后净利润83亿元,明显高于市场一致预期的65亿元,但含有财务收益,未能准确体现主营业务表现。
**海豚君观点**:小米的业绩确实强劲,然而相较预期,惊艳程度有所降低。收入增长得益于汽车和IoT业务的强劲表现。然而,因较高的研发和销售费用,核心主营利润未能相应增长。短期来看,随着国补政策的影响,一季度手机销售有望增长,但IoT业务可能面临增长放缓。
**详细分析**:
一、**整体:发展势头良好
**小米财报显示,汽车业务的加入使得业务布局更加多元。2024年第四季度总营收1090亿元,同比增幅达49%。主要增长来自汽车和IoT,尤其是IoT表现超出预期。
1.1 **营收分布
**传统手机与IoT业务实现923亿元,增长26%。智能汽车等新业务收入167亿元。
1.2 **毛利率
**毛利率为20.6%,与预期基本持平,受益于高毛利互联网业务和手机新品的表现。
二、**汽车业务:市场预期提升
**汽车业务收入167亿元,销量6.97万,毛利率20.4%。市场普遍预计小米今年销量将超过35万辆。
三、**手机业务:持续增长
**智能手机领域实现营收513亿元,同比增长16%。出货量达4270万台,总体表现可圈可点。
四、**IoT业务:国家政策助力
**IoT业务实现309亿元收入,受国家补贴推动,电视及家电产品销售表现良好。
五、**互联网服务:广告驱动
**互联网服务实现93亿元收入,广告服务表现突出,增长25%。增值服务收入未见增长。
六、**海外业务:稳健增长
**海外收入372亿元,同比增长15%,虽然短期汽车贡献影响了国际业务占比,但整体还是稳步增长。
七、**经营费用
**经营费用合计167亿元,汽车业务相关费用增加。整体上,核心运营利润58亿元仍需关注。
整体而言,小米在多个业务板块上均有亮眼表现,但短期的市场预期与费用增加仍需谨慎对待,保持关注未来的市场动态和业务调整。
(责任编辑:XM市场资讯)
- ·CPI数据提振银行股 日本东证指数创去年7月以来新高
- ·OPEC+面临艰难抉择:是否在4月解除减产以维持油价?尽管短期内原油供需情况依然严峻,继续推迟减产解除可能使OPEC+对油市的影响力减弱。这一选择不仅影响油价的稳定,还关乎OPEC+的市场份额和全球能源格局。
- ·银价周二小幅回落
- ·英国10年期国债收益率降至一周低点;
- ·英国国家统计局暂停发布PPI和SPPI数据
- ·德银:月末资金流动支撑美元,欧元可能承受更多压力
- ·周二欧洲早盘,印度卢比(INR)走弱,主要受到美元需求回升和外国投资者资金外流的影响
- ·TTF天然气期货价格周二有所回落;
- ·现货黄金
- ·世界钢铁协会:2025年1月全球粗钢产量为1.514亿吨,同比减少4.4%
- ·欧元展望:未来一年可能贬值
- ·OPEC+面临艰难抉择:是否在4月解除减产以维持油价?尽管短期内原油供需情况依然严峻,继续推迟减产解除可能使OPEC+对油市的影响力减弱。这一选择不仅影响油价的稳定,还关乎OPEC+的市场份额和全球能源格局。
- ·高盛报告指出,近期对冲基金对于亚洲股市的投资意愿达到了2016年以来的最高水平。这一趋势表明市场已经出现了积极的变化,加大市场参与的信心显著增强。根据最新的数据显示,在2月14日至20日期间,多头头寸与空头头寸的比例为1.5:1
- ·德银:月末资金流动支撑美元,欧元可能承受更多压力
- ·欧元/美元走势分析:突破1.0950面临挑战,可能回调
- ·黄金价格波动,短期内可能出现调整,需注意下行风险
- ·分析师:美元今日可能回落;
- ·俄罗斯外长拉夫罗夫计划于周二前往伊朗进行重要访问,与伊朗外长进行深入会谈
- ·据今日俄罗斯:马斯克呼吁特斯拉投资者坚持持有股票
- ·OPEC+面临艰难抉择:是否在4月解除减产以维持油价?尽管短期内原油供需情况依然严峻,继续推迟减产解除可能使OPEC+对油市的影响力减弱。这一选择不仅影响油价的稳定,还关乎OPEC+的市场份额和全球能源格局。