据XM外汇官网APP报道，华西华西证券发布的证券正当研究报告指出，当前正值“春季行情”，春季XM开户而“AI+”仍是行情投资配置的主要方向。现阶段的大势市场行情与2023年初的ChatGPT行情相似，但由于市场学习效应的华西加快，本轮行情演化更为迅速。证券正当包括云计算、春季IDC、行情AI算力、大势AI应用在内的华西XM开户各子领域普遍上涨，TMT板块交易量也超过了2023年初ChatGPT行情的证券正当水平。未来展望中，春季短期内TMT领域可能会出现交易结构拥挤，行情但从中长期来看，大势科技依然是投资的主旋律。叠加“人工智能+”政策红利以及各领域AI应用商业化加速，本轮AI+投资有望由过去的海外市场向国内AI产业链景气转变。建议关注AI+产业链拓展机会，如AI应用、AI Agent、AIPC、智能穿戴、人形机器人、智能驾驶、以及国内算力等。同时值得关注地方两会频繁讨论的低空经济方向。

近期市场关注重点：

1. 国内各领域深入开展DeepSeek接入，AI应用实际落地步伐加快。微软、亚马逊、英伟达等全球科技巨头宣布接入DeepSeek模型，国内外知名云服务平台也纷纷加入，包括华为云、腾讯云、百度智能云、阿里云等。在通信、汽车、手机领域，DeepSeek技术的应用也在不断扩展。最近，微信、腾讯云等公司也在探索DeepSeek模型的接入。

2. TMT指数已突破24年11月的高点，科技成长股是否进入交易拥挤状态？从成交量比例来看，A股TMT板块（电子、计算机、传媒、通信）的成交量比例占全A股成交额的比例已达到45.4%，达到了自2023年以来的最高水平，超过了2023年初ChatGPT行情的水平。其中，计算机行业的成交量占比最高。从换手率来看，SW计算机、传媒、通信行业的换手率分别为13.2%、13.8%和9.2%，处于高位水平。相较之下，SW电子行业的换手率为5.0%，低于历史95%分位。

3. 与2023年的ChatGPT行情相比，未来AI行情将会如何？2023年初，ChatGPT引发了一波AI主题行情，2023年4月初，A股TMT板块成交量比例一度超过42%。尽管市场在4月份变得更为敏感，但科技行情并未停止。在光模块、光芯片的带动下，2023年第二季度AI行情创下了新高，此时国内机构对TMT板块的配置也有所上升。当前的DeepSeek行情与2023年初的ChatGPT行情相似，但是由于市场学习效应，本轮行情发展更为快速。到2024年第四季度，机构在传媒、计算机领域的配置仍未达到历史高点，而各行业AI应用的实际落地将进一步推动AI行情的发展。

4. 随着2025年算力成本的下降，AI应用领域有望迎来更快的繁荣。与2023年相比，此轮AI行情呈现出几个显著特点：一是国内AI产业链日益重要；二是投资重点已从光模块、光芯片等上游板块向中下游扩散，AI+医疗、AI+消费、AI+游戏、人形机器人等应用逐渐丰富。2023年被视为生成式AI的元年，而2025年将成为AI应用爆发的一年，国内AI产业链和应用领域均有巨大的潜力。

风险提示：宏观经济出现超预期波动；海外流动性风险、地缘政治风险等。

(责任编辑：xm集团)