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【美国国债市场：检验特朗普的美国“短期痛苦换取长期收益”理论】

①3月10日，美国国债市场继续“避险”走势，国债10年期国债收益率从上周五的市场收益XM-MT54.30%下降7个基点至4.24%，接近200日移动平均线。检验

②市场正在评估特朗普的特朗痛苦“短期痛苦换取长期收益”理论，但普遍担忧关税会减缓经济增速并推高通胀。短期然而，长期经济学家认为关税只是理论一次性影响，不会导致长期通胀。美国

③美国财政部长贝森特提到“过渡期”，国债XM-MT5而特朗普表示美国经济正经历“转型期”，市场收益但未给出衰退的检验明确预测。

④关税的特朗痛苦实施时间和范围尚不明朗，部分关税可能需六个月或更长时间才能完全落实。短期

⑤纽约联储和亚特兰大联储对第一季度GDP的长期预测差异明显，前者为2.7%，后者为-2.8%。纽约联储的预测更接近实际，因为未将贸易逆差数据计入库存。

⑥经济增速放缓可能促使美联储更快降息，并可能导致油价走低，从而遏制通胀。

⑦虽然对关税的担忧加剧，但有投资者认为市场或许反应过度，建议关注经济软着陆及政策调整所带来的机会。

⑧本周一市场信息较少，重点关注2月就业趋势指数和纽约联储消费者预期调查。

⑨国债市场交易预计将在4.20%-4.40%区间波动，10年期国债收益率可能在4.28%-4.34%之间波动。

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