近期，BIG美股出现剧烈波动，街精标普500指数在一个月内下跌了8%，准分注大指标XM后台投资者对市场前景的析师忧虑加深。对此，美股华尔街顶级分析师、处于策略美国银行策略师Michael Hartnett在最新报告中指出，调整当前的非熊美股下跌并非熊市的开端，而是市关一场“傻瓜式调整”（dumb correction）。他建议投资者应关注六个关键信号，关键XM后台以判断调整是为佳否结束，具体包括：美银FMS现金水平、BIG全球增长预期与股票配置、街精BofA牛熊指标、准分注大指标全球股票基金赎回、析师BofA全球股票广度指数、美国高收益债券利差。

Hartnett并不建议投资者做空美股，而是建议在标普500下跌至5300点时买入。届时，BofA FMS现金水平有望超过4%，高收益债券利差接近400个基点，同时资金流出将加速。他重申“BIG”策略，倡导在2025年长期持有债券、国际股票和黄金。

Hartnett以往成功预测了市场顶部，去年12月底他已发出卖出信号，结果市场随即快速调整，20天内下跌10%，这是过去75年来第五快的调整速度。

“傻瓜式调整”而非熊市，六大信号判断调整何时结束

Hartnett明确表示，当前的美股下跌并非熊市开始，只是一轮修正。他警告道：“当政策制定者开始恐慌时，市场就会停止恐慌。”他认为，股市进一步下跌将促使贸易和货币政策实施宽松政策。经验表明，标普500在5300点附近将是很好的买入时机，届时美银FMS现金水平及高收益债券利差所发出的信号均值得关注。

同时，他也提醒投资者，当前市场“收益率与股票同步下跌”的态势令人担忧，与2000年、2002年及2008年市场崩盘前的情况相似，预示可能还有更大痛苦。他指出如果XBD经纪交易商指数跌破750点，将是一个重要的熊市信号。

Hartnett提出了六个关键指标帮助投资者判断此次“傻瓜式调整”的结束时机：

1. 美银FMS现金水平升至>5%：现金水平超出5%或在1-2个月内上升60个基点，将触发“买入信号”。

2. 美银FMS全球增长预期和股票配置显著下降。

3. 美银牛熊指标降至2：牛熊指标若从5.2降至2，将触发“买入信号”。

4. 全球股票基金的赎回接近资产管理规模(AUM)的1%。

5. 美银全球股票广度指数大幅下跌。

6. 美国高收益公司债息差显著扩大至400个基点。

Hartnett总结道，尽管今年以来市场表现不佳，但投资者应在“美银FMS现金水平达到4%”、“高收益债差接近400个基点”以及“股票资金流出加速”时关注标普500的买入机会。

美股“名义繁荣”或已见顶，2025年投资战略：“BIG”是新王道

Hartnett认为，过去五年美国名义GDP的增长虽然引人瞩目，但这样的增长并不可持续。他强调投资者要转向“BIG”策略（即债券、国际市场和黄金）。

1. 做多债券：Hartnett建议做多30年期美国国债，预期美国收益率曲线的牛市趋平。

2. 做多国际市场：他看好全球股市的强劲表现，指出当前估值便宜且潜力巨大。

3. 做多黄金：在美元可能走弱的情况下，黄金被视为最佳的对冲工具。

总体而言，华尔街准确的分析师Hartnett认为，目前美股经历的是“傻瓜式调整”，而非熊市的开始。投资者应密切关注他提出的六个关键指标，以判断调整何时结束。同时，他继续推销“BIG”策略，建议在债券、国际市场和黄金上投资，而不是继续关注美股。

本文转载自华尔街见闻，XM外汇官网编辑：陈宇锋。

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