春运期间航空旅客量创历史新高，开门红春节“开门红”使得航空板块备受关注。春运数据显示，实现XM代理春节期间航空日均客流量达228万，供需共振同比增长1.4%，助推较2019年增长26.8%。航空值得注意的板块是，行业整体实现扭亏为盈，蓄势2024年全行业同比减亏206亿元，起飞XM代理总体实现扭亏为盈。开门红接下来的春运发展中，燃油成本下降将成为利好因素，实现有望提振航企盈利能力。供需共振

展望未来，助推航空行业整体回暖态势料将持续。航空供需恢复趋势明朗，国际航空有望迎来修复性增长。需求端来看，行业客座率回升，2025年民航预计完成旅客运输量7.8亿人次，需求预计将继续增长。从供给端来看，未来运力供给偏紧预期，运力引进增速放缓，三大航计划增速均在3%以下，未来运力供给确定性较高。

细分来看，国际航线仍有增长空间。2024年全行业航班量已恢复至2019年同期103%，但国际航线客流量恢复仍较缓慢。燃油价格的下降、出行需求持续释放以及供给紧缺的情况将共同推动航空板块的增长。2025年航空板块的基本面修复已成大概率事件，值得重点关注。

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