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【德国国债期权市场：波动率定价上升，德国关注财政投票与关税风险】

①德国国债（Bunds）期权市场最近经历了显著波动，国债当前定价暗示未来波动率将持续高企。期权XM期货

②报道称，市场升关税风德国联邦议院将于3月13日讨论特别基础设施基金及军事支出豁免问题，波动预计3月18日进行投票。率定

③尽管新议会将于3月24日起开始运作，价上现议会通过相关措施的注财政投可能性较高，但仍存在不确定性，票关尤其是德国XM期货绿党态度不明，自民党（FDP）暗示可能反对基础设施基金。国债

④市场定价显示，期权德国国债波动率曲线前端上升并呈负斜率，市场升关税风直到2个月期限后才趋于稳定。波动

⑤自上周以来，率定2周与1个月期限的德国国债波动率利差进一步扩大，目前超过1.1个波动率单位。

⑥1个月期限的25-delta风险逆转指标（看涨期权与看跌期权的隐含波动率差）仍显著倾向于看跌德国国债。

⑦除了财政政策外，关税风险同样可能推动波动率维持在高位。

(责任编辑：xm集团)