昨日市场震荡回升，券商期三大指数表现不一，精华机结机周消费类股票表现活跃。大模动新XM-MT4沪深两市全天成交额达2万亿，型智比前一交易日增加662亿。望驱板块方面，轮换海南自贸区、券商期零售、精华机结机周食品、大模动新固态电池等表现较好，型智而铜缆高速连接、望驱国资云、轮换CPO、券商期软件开发等则下跌。精华机结机周截至收盘，大模动新XM-MT4沪指微涨0.23%，深成指小幅下跌0.26%，创业板指下跌0.52%。

在今日的晨会上，银河证券指出2025年降息降准空间依然存在；中信建投预测AI大模型与智能手机融合将推动新换机周期；国泰君安表示光伏产业价格已进入上涨通道。

银河证券：预计2025年仍有降息降准空间

银河证券分析指出，虽然整体政策偏向宽松，但降息节奏可能会调整，进一步降息需要观察经济动态。2025年的货币政策将继续适度宽松，预计全年政策利率（7天逆回购利率）将调降30-40个基点，5年期LPR预计下降40-60个基点；降准幅度可能在100-150个基点。央行预计在公开市场上累计净买入国债将超2万亿。降息时机或在二季度美联储降息预期重燃后显现，降准和逆回购将成为提升中长期流动性的主要工具，且降准有助于降低银行成本并支持信贷扩展，第一季度落实的预期仍然较强。

银河证券预测2025年10年期国债收益率将在1.5%-1.9%之间波动，若全年政策利率下降40个基点，则1.64%或成为合理水平；美元兑人民币汇率可能维持在7.3附近。

中信建投：AI大模型与智能手机结合或推动换机潮

中信建投认为，2023年全球智能手机市场跌幅减小，预计2024年将实现反弹，AI大模型与智能手机的结合将驱动新一轮换机周期，推动行业新趋势：大模型将提升智能化，云端混合方案将成为主流；轻量化大模型与硬件升级将强化本地AI能力；AI技术将增强操作系统的智能化，个人智慧助理式系统将成为趋势；“堆叠硬件”竞争的局限性将被打破，手机厂商在获利方面的地位将提升，具有强大计算能力和本地部署大模型的AI手机销量有望迅速增长，并提升智能手机的附加价值。

国泰君安：光伏产业价格上涨迎来机遇

国泰君安表示，光伏产业链当前有望进入价格上涨阶段，市场基本面已企稳，供需两侧的积极因素可能显现。预计行业景气度和供需改善的预期将持续上升，投资机会将逐步浮现，维持对该行业的增持评级。重点关注的领域包括：1）库存持续下降，电池、硅片、光伏玻璃等环节盈利改善预期；2）新技术的突破，包括BC电池组件的效率提升以及铜浆、叠栅等技术的逐步应用。

本文转载自“财联社”，XM外汇官网编辑：刘家殷。

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