XM外汇官网APP获悉，月美运数忧根据摩根士丹利最新发布的国航告联裹研究报告，在美国国内航班货运数据方面，班货XM黄金联合包裹(UPS.US)和联邦快递(FDX.US)的据出景堪表现备受关注。

- 联合包裹1月美国国内航班数量环比下降23%，炉大联邦同比增长27%

- 联邦快递1月航班数量环比下降9%，合包同比下降18%

摩根士丹利指出，快递尽管与去年12月相比，月美运数忧1月份这两大快递企业的国航告联裹XM黄金航班数量有所下降，但整体表现仍优于季节性水平。班货然而，据出景堪前几个月的炉大联邦表现较差或许与美国邮政业务量转移后的正常化有关。

另一方面，合包亚马逊的快递1月美国国内航班数量环比下降18%，同比下降11%，月美运数忧并且表现不如季节性水平。与竞争对手形成鲜明对比的是，亚马逊去年12月表现优于季节性水平。摩根士丹利预测，随着亚马逊逐渐将原本通过联合包裹运输的50%以上货物转为自营配送，其航班数量可能会有所增长。

鉴于潜在的结构性风险，摩根士丹利对联合包裹和联邦快递保持谨慎态度，重申了“减持”评级，并将其目标价分别设定为82美元和200美元。摩根士丹利认为市场对这两家公司上行周期预期过于乐观，面临竞争加剧、疫情后物流正常化以及电子商务供应链结构性转变等挑战。此外，亚马逊减少合作也可能给联合包裹带来负面影响。

最后，摩根士丹利将亚马逊的目标价设定为280美元，较当前股价水平高出20%以上。亚马逊的积极因素包括AWS收入增长和利润率扩张加速等，而下行因素可能包括投资增加、商品利润率恶化以及AWS收入减速或利润率下降等。

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